”Totul se va schimba, cum s-a schimbat și în anii 80”

Europa se confruntă cu o „schimbare generațională” în arhitectura sa economică, care va face ca inflația să fie structural mai mare decât în orice perioadă de la începutul anilor 1980, au declarat pentru Euractiv doi economiști de frunte ale BNP Paribas.

Cei doi spun că presiunea prețurilor mari și ratele mari ale dobânzilor vor constituie ”noua normalitate”.

Inflația de 3% va deveni „noul 2% țintă de referință”

Koen De Leus și Philippe Gijsels, economist-șef și director de strategie la BNP Paribas Fortis, au declarat într-un interviu că nivelurile în creștere ale datoriei publice, fragmentarea geopolitică, îmbătrânirea populațiilor și schimbările climatice se vor traduce în creșterea cvasi-permanentă a prețurilor, care va forța inevitabil băncile centrale să mențină ratele dobânzilor la niveluri nemaivăzute în decenii.

În timp ce stabilitatea prețurilor ar trebui să rămână principalul mandat oficial al Băncii Centrale Europene, cei doi analiști se așteaptă ca inflația de 3% să devină „noul 2%” ca țintă de referință.

„Asistăm la o schimbare generațională în acest moment – iar ultima asemenea a fost la începutul anilor 1980”, a spus Gijsels – referindu-se la perioada în care fostul președinte al Rezervei Federale, Paul Volcker, a controlat hiperinflația din anii 1970 prin creșterea ratelor dobânzilor către un vârf de 20% în 1981.

(Citiți și: ”Interviu Mikael Wigell / Era capitalismului strategic – ”the age of unpeace”, noua normalitate”)

„Totul s-a schimbat în anii 1980. Și acum credem că totul se va schimba din nou”, a spus Gijsels. „Cea mai mare greșeală este să credem că COVID a fost o lebădă neagră – cu care ne-am descurcat – și că acum ne putem întoarce la normal”, a adăugat el.

Spre deosebire de perioada de dinainte de pandemia COVID-19, unde creșterea scăzută și inflația scăzută au determinat băncile centrale să reducă ratele dobânzilor aproape de zero și să cumpere obligațiuni guvernamentale și private pentru a stimula economia, „lumea de astăzi seamănă mult mai mult cu anii 1960 și 70” el a spus.

”Istoria nu se repetă, dar rimează”

Inflația din anii 1960 și 1970 „a fost cauzată în principal de șocurile petroliere”, a spus Philippe Gijsels. „Dar am avut multe alte lucruri”, a adăugat el, invocând cheltuieli militare mai mari, războiul din Vietnam, intervenții guvernamentale, plăți de transfer, protecționism, sindicate puternice și presiuni salariale – multe dintre ele par cunoscute astăzi, a remarcat el.

„După cum a spus Mark Twain: Istoria nu se repetă, dar rimează”, a spus el.

Patru tendințe inflaționiste, una deflaționistă

Cei doi economiști, care au scris recent cartea „The New World Economy in 5 Trends”, au remarcat că din cinci „megatendințe” pe care se așteaptă să modeleze economia globală actuală, doar una este deflaționistă – creșteri ale productivității determinate de inovație.

Ei au explicat că „boom-ul productivității” anticipat – despre care se așteaptă să aibă loc cândva în următorii cinci până la 15 ani – va lua în mare parte forma „inovației de proces” în domenii precum inteligența artificială și calculul cuantic, transformând astfel munca companiilor și procesele de producție.„Acestea vor face procesele mult mai rapide, mult mai productive”, a spus Koen De Leus. „Credem că suntem pe punctul de a implementa aceste noi procese.”

Cu toate acestea, economiștii au avertizat că astfel de creșteri rapide ale productivității nu vor fi probabil suficiente pentru a contracara celelalte patru tendințe inflaționiste.

„Am avut 40 de ani de scădere a ratelor dobânzilor, iar acum vom avea zece, 20, 30 de ani de creștere a inflației și a ratelor dobânzilor din cauza acestor patru tendințe inflaționiste și, probabil, a unei tendințe deflaționiste”, a spus De Leus.

Fără șomaj în masă, dar cu schimbarea tipului locurilor de muncă

Analiștii nu sunt de acord cu ideea că adoptarea tot mai mare a noilor tehnologii, în special AI, va conduce la scăderea prețurilor, provocând șomaj în masă. Totuși, au avertizat ei, lucrătorii care refuză să se adapteze s-ar putea vedea în curând fără loc de muncă.

Cei doi au citat un studiu din 2020 al Forumului Economic Mondial, care a estimat că inteligența artificială va avea ca rezultat o creștere netă de 12 milioane de locuri de muncă până în 2025, cu 85 de milioane de roluri care vor dispărea și 97 de altele noi fiind create.

„În ansamblu, vor exista elemente pozitive din AI”, a spus De Leus. „Deci nu mă tem că vom vedea o distrugere a locurilor de muncă – dar într-adevăr va avea loc o schimbare a tipului de locuri de muncă.”