Cresc tensiunile în piețele financiare – Dobânda pe 10 ani a României urcă spre 7,7%, cea pe 2 ani sare brusc la 7,1% – ROBOR face primul salt după multe luni de stabilitate

Dobânda la obligațiunile cu scadența 10 ani a României (RO10Y), referința pentru sentimentul investitorilor și costul de finanțare din economie, a continuat să urce, joi, la 7,6% la ora 14:10, de la 7,45% în ziua de miercuri, valul de vânzări de obligațiuni în lei intensificându-se.
În debutul zilei de tranzacționare de joi, RO10Y a urcat chiar spre 7,69%, acesta fiind mai ridicat nivel din acest an ultimele 12 luni și peste maximul de la debutul războiului SUA-Iran (vezi grafic mai jos).

Tendința de vânzare de obligațiuni de pe piețele dezvoltate se reintensifică – Noi maxime ale ultimelor 2 decenii pentru dobânzile suverane ale SUA

Evoluția vine în contextul scăderii șanselor învestirii unui cabinet Mureșan, după refuzul PSD de a susține un guvern minoritar PNL-USR-UDMR, dar și a reintensificării tendinței de vânzare de titluri suverane pe piețele dezvoltate. În SUA, dobânda suverană pe 10 ani (US10Y), referința pentru costul de finanțare din economia globală, a urcat miercuri seară, pe Wall Street, la 5,11-5,12% (vezi grafic mai jos), cel mai ridicat nivel din 2007 încoace, în timp ce dobânda suverană a SUA pe 5 ani a trecut și ea peste pragul de 5%.

Analiștii pun evoluția de pe piața americană pe seama datelor economice pozitive din cea mai mare economie a lumii, care cresc anticipațiile investitorilor privind noi majorări de dobândă din partea Fed, banca centrală a SUA, care a reluat lupta cu inflația încă foarte ridicată și în creștere. De notat că și Banca Centrală Europeană a majorat dobânzile cu câte 25 de puncte de bază (0,25%) la două din ultimele trei ședințe de politică monetară, fiind anticipate noi creșteri de către investitori.

De notat că creșterea dobânzilor suverane, adică dobânzile la care se finanțează statul, are loc din cauza vânzării titlurilor de către investitori: când obligațiunile se tranzacționează cu presiune la vânzare (mai mulți vânzători decât cumpărători în piață), dobânzile cresc – când obligațiunile se tranzacționează cu presiune la cumpărare, dobânzile scad.

Obligațiunile României s-au tranzacționat toată săptămâna cu presiune la vânzare. Pe lângă dobânda la obligațiunile pe 10 ani, randamentele suverane la obligațiunile în lei pe 7 ani au crescut cu 20 de puncte de bază (0,2%) la 7,56%, iar cele la obligațiunile în lei pe 2 ani au urcat cu peste 30 de puncte de bază (0,3%), la 7,1%, cel mai ridicat nivel din UE, de la 6,78% în ziua anterioară.

Investitorii vând masiv titluri de stat în lei. ROBOR la 3 luni a sărit aproape 0,1% după mai bine de 6 luni de stabilitate, semn că situația de pe piețele monetare începe să se tensioneze

În același timp, ROBOR la 3 luni (3M) a înregistrat joi un salt de 8 puncte de bază (0,08%), la 5,93%, după 4 luni de stabilitate la nivelul de 5,84% și alte multe luni de scădere. Creșterea în salturi a cotațiilor de pe piața monetară arată în general intensificarea condițiilor de lichiditate de pe piață (cât de ”generoase” sunt băncile cu lichiditatea pe piața monetar-bancară), cu toate că, în prezent, sistemul bancar continuă să fie într-o poziție de exces de lichiditate.

De notat și împrumutul Ministerului Finanțelor de pe piața primară internă de joi, unde Trezoreria a împrumutat doar 290 milioane de lei printr-o emisiune de obligațiuni pe 9 ani, o dobândă medie de 7,42%. Ofertele băncilor s-au ridicat la 728,6 milioane de lei, în contextul unui prospect inițial de 500 de milioane de lei, dar suma adjudecată a fost redusă de Finanțe din cauza dobânzilor mari solicitate.

În același timp, merită notat faptul că Ministerul Finanțelor a întâmpinat dificultăți la precedentele 4 licitații de titluri de stat de pe piața primară internă, ofertele investitorilor nereușind să acopere întreaga sumă din prospectele de emisiune (vezi tabel mai jos).

(Citește și: Criza politică începe să coste: Nou minim istoric pentru leu în raport cu euro – Dobânda pe 10 ani ajunge la cel mai ridicat nivel din acest an: 7,45% – Bursa scade cu -1,4%)

(Citește și: Desantul românesc din SUA, în căutare de finanțare și capital de dezvoltare de proiecte strategice – Explicații, garanții, ofertă de investiții)

(Citește și: Biroul Politic al PSD a decis ca social-democrații să nu voteze Guvernul Siegfried Mureșan. Sorin Grindeanu: „Să depună mandatul. Ori alegeri anticipate, ori o nouă desemnare” )

(Citește și: Dobânda suverană a României pe 10 ani a urcat la 7,37%, – Cursul se apropie de un maxim istoric – Se așteaptă evaluarea de țară a S&P, pe 2 octombrie)

(Citește și: Bursă: BET își reia corecția după revenirea tehnică de joi și vineri. Ce ar putea urma pentru bursa locală)

(Citește și: Capital Economics / Economia României se va contracta cu 1% din PIB în 2026: perspectivele unei redresări imediate sunt reduse – Energia va ține inflația sus)

(Citește și: Bloomberg: Investitorii tratează obligațiunile României ca pe singurele titluri „junk” din UE – Investitorii urmăresc reducerea deficitului din acest an și se așteaptă ca bugetul pe 2027 să continue tendința)

***