Raport ING: Pachetul fiscal, avansul inflației și deteriorarea încrederii consumatorilor ar putea împinge economia aproape de stagnare/ Riscul unei recesiuni nu poate fi exclus

Creșterea prețurilor, pe fondul eliminării plafonării la energie și a creșterii TVA și a accizelor, precum și deteriorarea încrederii consumatorilor ar putea împinge economia către stagnare în a doua parte a anului, notează economiștii ING, avertizând că riscul de recesiune ușoară sau chiar contracție anuală nu poate fi exclus.
Scenariul unui avans al PIB de doar 0,3% în 2025 pare acum mai plauzibil. notează specialiștii într-un raport transmis investitorilor.

Pe termen scurt, se așteaptă ca presiunile inflaționiste să crească din cauza facturilor mai mari la energie începând cu luna iulie, la care se adaugă majorările de TVA și accize din august.

”Per ansamblu, anticipăm că acești factori cumulativi vor împinge inflația în intervalul 7,5-8,0% în lunile următoare, urmând să se stabilizeze mai aproape de 7,5% până la sfârșitul anului. Un efect de bază puternic dezinflaționist este așteptat să se manifeste în a doua jumătate a anului 2026, ceea ce ar trebui să reducă inflația anuală spre intervalul 4,0-4,5%”, scrie economistul ING Ștefan Poșea.

El avertizează totodată că impulsul de consum pare să fi trecut de vârf, dar și că încrederea consumatorilor s-a deteriorat vizibil de la începutul anului, pe fondul așteptărilor privind creșterea șomajului.

“Având în vedere traiectoria actuală, riscul ca economia să alunece într-o recesiune ușoară sau chiar să înregistreze o contracție anuală nu poate fi complet exclus”

În același timp, eliminarea indexării salariilor și pensiilor publice și în 2026 va contribui la tendințele de ”economisire precaută, ce vor continua probabil și în trimestrele următoare.” Reformele suplimentare ce urmează a fi anunțate în iulie, vizând optimizări mai ample în sectorul public, adaugă noi riscuri la adresa evoluției cererii.

”Aceste dinamici ar putea împinge creșterea PIB din acest an și mai aproape de stagnare. Dacă economia va stagna trimestrial în restul anului, creșterea anuală ar putea scădea la doar 0,3% în 2025 – un scenariu care pare acum mai plauzibil decât prognoza noastră deja sub consens, de 0,8%. Având în vedere traiectoria actuală, riscul ca economia să alunece într-o recesiune ușoară sau chiar să înregistreze o contracție anuală nu poate fi complet exclus”, scrie Poșea.

În opinia sa, aceste evoluții vor determina conducerea Băncii Naționale a României (BNR) să adopte o pozție prudentă și să mențină dobânda cheie de politică monetară la nivelul actual, de 6,5% pe an, cel puțin până în primul trimestru al anului 2026. BNR va avea o nouă ședință de politică monetară pe 8 iulie.

(Citește și: ”Cristian Grosu / N-am avut timp de anestezie: România e în RECESIUNE, dar nimeni nu are curajul să semneze pe realitatea asta. Ajustarea fiscală Nu e doar contabilitate”)

***