Inflația s-a întors la peste 5%, sub efectul creșterii prețurilor la gaze. Se speră la revenirea pe scădere în martie

Rata anuala inflației a crescut marginal în luna februarie, la 5,02%, de la 4,95% în ianuarie 2024, peste mediana consensului sondajului Bloomberg de 4,7% și peste estimarea eonomiștilor de la Erste Bank. În ritm lună/lună, datele Institutului Național de Statistică (INS) arată presiuni inflaționiste puternice, cu un plus de 0,88% al indicelui prețurilor de consum (IPC) în februarie, după un plus de 0,92% în ritm lună/lună în ianuarie.

Majorarea peste așteptări a ratei anuale a inflației IPC a venit pe fondul unei creșteri în februarie de 9,1% a prețurilor la gazele naturale furnizate populației, peste estimarea Erste pentru un avans lună/lună de 5,0% în februarie. De notat de asemenea că rata anuală a inflației nu a crescut mai puternic datorită unui efect de bază favorabil, în condițiile în care inflația lunară în februarie 2024 a fost de 0,81%.

Inflația de bază frânează ușor, în linie cu așteptările. Alimentele s-au scumpit cu 0,73% în februarie

Inflația CORE2 ajustată (inflația totală minus prețurile administrate, prețurile volatile, tutunul și alcoolul), indicator urmărit îndeaproape de BNR, a încetinit ușor în februarie, ajungând la o rată anuală de 5,0%, față de 5,1% în ianuarie. În ultima parte a lui 2024, rata anuală a stagnat 3 luni la 5,6%.

Analizând mai în detaliu componentele inflației CORE2, inflația de bază pe componenta alimente a crescut la o rată anuală de 3,9% în februarie, de la 3,7% anterior. Inflația de bază la servicii a accelerat ușor, ajungând la 5,9% an/an, de la 5,8% an/an, în timp ce inflația de bază a bunurilor nealimentare a scăzut la 5,6% an/an, de la 6,4% an/an.

În ritm lună/lună, avansul de 0,88% al prețurilor de consum din februarie a venit pe fondul unui avans al prețurile la alimente de 0,73% în ritm lună/lună, datorat în principal creșterii prețurilor la legume și produse lactate.

Prețurile bunurilor nealimentare au crescut cu 1,08% în ritm lună/lună, influențate în special de majorarea prețurilor la energie, combustibili și tutun. Prețurile serviciilor au urcat cu 0,66% lună/lună, cu o creștere distribuită mai uniform între diferitele categorii de servicii incluse în indicele prețurilor de consum.

Economist Erste: Inflația din februarie a fost probabil o surpriză negativă și pentru BNR

Analiștii Erste punctează că, din moment ce prețurile la gaze naturale sunt plafonate la 0,31 lei/kWh, creșterea prețurilor la gaze din februarie ar urma să întoarcă tendința în următoarele luni. Aceștia consideră că procesul de dezinflație va continua în 2025 pentru ca la sfârșitul anului rata anuală a inflației IPC să ajungă la 3,7%, cu toate că există riscuri pentru o depășire a acestei ținte.

„Banca Națională a României (BNR) și-a revizuit recent în creștere prognoza de inflație pentru următoarele 12 luni. Potrivit BNR, rata anuală a inflației va ajunge la 3,8% la finalul anului. Credem că inflația din februarie a fost o surpriză negativă și pentru BNR. Inflația de bază ar putea fi ușor peste așteptările BNR, având în vedere că prognoza actuală estimează un nivel de 4,8% la sfârșitul primului trimestru din 2025. În acest context, BNR ar putea fi mai puțin înclinată să reducă dobânzile anul acesta. Continuăm să credem că prima reducere a dobânzii cu 25 puncte de bază va avea loc la ședința de politică monetară din august, însă rata finală de 5,75% pentru acest an ar putea fi expusă riscului de a fi mai ridicată”, comentează datele Vlad Ioniță, analist Erste.

Rata anuală a indicelui prețurilor de consum din februarie va determina cel mai probabil BNR să mențină rata dobânzii cheie la 6,5% la ședința de politică monetară din 7 aprilie

Inflația din martie va reveni pe scădere, cu un posibil impact major al prețurilor la combustibili

Rata anuală a inflației ar trebui să revină pe scădere din luna martie, grație unui efect de bază încă favorabil (o rată de creștere lună/lună de 0,42% în martie 2024) și unei scăderi de 3,3% a prețurilor la motorină și de 4,3% la benzină.

Evoluția prețului la alimente, în ultimul an (februarie 2025 vs. februarie 2024):

• Făină -0,46%
• Pâine +3,28%
• Cartofi -1,88%
• Fructe proaspete +8,31%
• Ulei +5,6%
• Carne +3,49%
• Pește +3,24%
• Lapte și lactate +4,24%
• Zahăr -5,86%
• Băuturi alcoolice +5,54%

În cazul mărfurilor nealimentare și al serviciilor, creșterile de prețuri au fost mai mari:

• Îmbrăcăminte +5,78%
• Combustibili +4,87%
• Încălțăminte +5,58%
• Articole chimice +7,38%
• Cosmetice +4,8%
• Medicamente +3,3%
• Țigări +8,09%
• Energie electrică și gaze +0,78% (+4,48% în ritm februarie 2025 vs. ianuarie 2025)
• Chirie +6,45%
• Apă, salubritate +10,8%
• Îngrijire medicală +9,94%
• Transport aerian +3,64%
• Restaurante/Cafenele/Cantine +7,83%
• Cazări în unități hotelier +6,26%

(Citește și: ”Semnele de punctuație ale guvernatorului Isărescu: Euro peste 5 lei, fiscalitate de corecție; scăderea dobânzii? Atenție la riscul de recesiune!”)

***