Vânzarea Liberty Galați: Se trece la negociere directă, după două licitații eșuate – Prețul minim urmează să scadă – compania lui Dorinel Umbrărescu, interesată

Noul regulament de vânzare a combinatului siderurgic Liberty Galați a fost finalizat și transmis creditorilor și Comitetului Interministerial de la nivelul Guvernului, conform News.ro. Valoarea minimă de vânzare încă nu a fost stabilită, dar va fi decisă în foarte scurt timp, fiind vorba cel mai probabil despre o scădere a prețului, conform directorului general al CITR, una din companiile care compun consorțiul de administratori judiciari.

Conform acestuia, compania UMB Steel, controlată de Dorinel Umbrărescu, a transmis deja o scrisoare de intenție, care nu poate fi luată însă în considerare, dat fiind că a fost comunicată anterior stabilirii noilor condiții.

Cea de-a doua licitație internațională din luna iunie a avut loc înspre limita inferioară din raportul de evaluare, care se situează la aproximativ 420 milioane de euro. Amintim că cinci investitori strategici din Europa și Asia au achiziționat în respectivul proces caietul de sarcini. Prețul de vânzare va trebui aprobat de creditori: în special statul, adică ANAF și Eximbank, care au de recuperat creanțe în valoare de peste 400 milioane de euro.

Se trece la negociere directă – la cele două licitații internaționale organizate până acum nu s-au depus oferte

La un an și șase luni de când a intrat, pe 5 martie 2025, în procedură de concordat preventiv, o formă juridică premergătoare falimentului, administratorii judiciari ai celui mai mare combinat siderurgic din sud-estul Europei vor schimba procesul de valorificare.

După două licitații ratate, cu un preț de pornire de 709, respectiv 463 milioane de euro, s-a decis vânzarea prin negociere directă, iar primul pas – regulamentul – a fost finalizat.

„Da, există un regulament de vânzare care a fost conceput și transmis în draft, ca element de prezentare, pentru a stabili care e strategia la nivel general”, a declarat pentru News.ro Paul Dieter Cîrlănaru, directorul general al CITR.

Alături de Euro Insol, CITR face parte din consorțiul de administratori concordatari numit să gestioneze procedurile de restructurare financiară la Liberty Galați, după ce peste o sută de creditori au cerut falimentul combinatului în instanță.

Destinatarul noului regulament de vânzare este, în prima etapă, Comitetul interministerial pentru protejarea intereselor statului la Liberty Galați. Acesta și-a reluat activitatea, iar membrii săi au avut două întâlniri în decursul lunii august, sub conducerea vicepremierului Oana Gheorghiu. Anterior, și-a întrerupt activitatea odată cu plecarea PSD de la guvernare, în aprilie 2026, moment care a dus inclusiv la retragerea vicepremierului Marian Neacșu din funcția de conducere a Comitetului.

Cum va decurge procesul de negociere directă a vânzării Liberty Galați

„Acest proces, de negociere directă, are următoarea dinamică: se stabilește un preț minim, agreat de creditori, de la care pleacă posibilitatea formulării ofertelor. Se deschide apoi un proces de colectare a unor oferte închise asupra activului. Se strâng ofertele în termenul stabilit, apoi, în prezența Comisiei (Interministeriale, n.r.) și a unui reprezentant al fiecăruia dintre ofertanți, se deschid ofertele. Asta e etapa întâi”, a explicat Cîrlănaru noul mecanism de vânzare.

„Se constată ce oferte s-au formulat și care dintre ele, dacă una sau toate, îndeplinesc condițiile minimale stabilite de procedură, iar apoi se declanșează un proces, tot pe termen scurt, de negociere directă pentru îmbunătățirea acestor oferte, cu fiecare dintre ofertanți”, arată directorul general al CITR care va fi cea de-a doua etapă.

„În urma acestui proces, se formulează ofertele finale. Acestea sunt analizate de noi, ca organizator al procesului de vânzare, și apoi se prezintă Adunării Creditorilor, care va agrea pe care dintre aceste oferte o acceptă. Oferta acceptată se transformă într-o vânzare directă pe care noi o perfectăm cu ofertantul”, prezintă Cîrlănaru ultimii pași procedurali.

Conform acestuia, există pe tot acest parcurs condiții de garanții de participare și de susținere a ofertei.

„Entitatea care decide per se (ca atare, n.r.) asupra acestei strategii sunt creditorii în general, dar în mod special creditorii cu o pondere foarte mare din datorii, care sunt în cazul de față EXIM și ANAF. Comitetul (Interministerial, n.r.) participă la discuții atât cu noi, cât și cu EXIM și cu ANAF, însă în final deciziile formale vor trebui luate mai ales de către EXIM și de către ANAF”, explică directorul general al CITR, potrivit News.ro.

Cum se va stabili noul prag minimal al vânzării combinatului siderurgic

Întrebat dacă există deja stabilit un prag minimal al vânzării prin negociere directă, acesta a răspuns că nu, dată fiind necesitatea unei reevaluări a activelor și a situației combinatului.

„Pragul minimal este determinat de doi factori. Unul este ceea ce legea numește testul creditorului privat prudent, adică o valoare minimală pe care o entitate poate să o accepte într-un astfel de proces ca fiind valoarea minimă de recuperare dintr-un proces de recuperare. Acest test se realizează prin compararea propunerii supuse aprobării cu scenariul alternativ, care ar fi o vânzare în lichidare”, arată Cîrlănaru.

Conform acestuia, este necesară corelarea valorii garanțiilor pe care le are fiecare creditor pentru a determina exact, în urma vânzării întregului combinat, de ce sumă ar beneficia fiecare dintre ei, în ipoteza vânzării.

Noul regulament de vânzare urma să fie distribuit, de la finalul săptămânii trecute, către toți cei peste o mie de creditori. În cursul acestei săptămâni vor fi centralizate reacțiile lor sau chiar votul lor direct.

„De îndată ce primim votul (votul creditorilor care dețin majoritatea creanțelor, n.r.), mergem la judecător pentru a omologa această propunere. După omologare, dăm anunțul de începere a negocierii directe. Avem un termen în septembrie (23 septembrie, n.r.) în procedură și este important ca cel târziu până atunci acest nou pas să fie agreat”, indică directorul general al CITR următoarele etape procedurale.

De ce este necesară o nouă evaluare. Statul va decide prețul de vânzare

În actuala procedură a fost făcută o singură evaluare, la începutul declanșării concordatului preventiv, în urmă cu un an și jumătate.

„Noi am cerut o actualizare a acestei evaluări, care să ia în considerare situația actuală a combinatului. La momentul la care evaluarea inițială s-a făcut, combinatul era funcțional, avea stocuri, situația sa economică era mult diferită. Valoarea unui activ depinde și de ce poate produce”, explică directorul general al CITR.

„O analogie este să spui că valoarea unui mijloc de transport poate varia în funcție de cât de scump este combustibilul aferent, pentru că înseamnă că poți să faci mai mult sau mai puțin business cu el. În cazul de față, spre exemplu, analogia se referă la certificatele de carbon”, susține Cîrlănaru.

Introdusă de două decenii, schema UE de comercializare a certificatelor de emisii de gaze cu efect de seră este principalul instrument de piață pentru reducerea emisiilor de CO2. Mecanismul stabilește un plafon al emisiilor de gaze cu efect de seră pentru instalațiile industriale, pe principiul „plafonare și comercializare”. Pentru a respecta acest plafon, instalațiile primesc cu titlu gratuit certificate de GES ori le pot cumpăra de la bursă. Conform Ministerului Mediului, în cazul în care plafonul emisiilor de gaze este depășit față de alocarea gratuită de certificate, operatorii vor plăti o penalitate de 100 euro/tona CO2, indexată cu indicele european al prețului de consum. În schimb, în cazul în care emisiile sunt reduse și se află sub nivelul volumului de certificate alocate cu titlu gratuit, companiile pot comercializa certificatele rămase sau le pot reporta pentru anii următori.

Modul cum a gestionat Liberty Galați, în perioada 2019-2022, mai multe tranzacții cu certificate de emisii de gaze cu efect de seră CO₂ face în prezent obiectul unei anchete a DIICOT, prejudiciul estimat de procurori fiind de 300 de milioane de euro.

Problema certificatelor nu vizează doar trecutul, ci și prezentul și viitorul combinatului.

„Având în vedere lipsa de activitate din ultimii trei ani, practic oricine repornește acolo nu mai beneficiază de certificate de carbon. Alocarea de certificate de CO2 se bazează pe volumul de producție din ultimii doi ani. Și, cum în ultimii doi ani nu a fost producție aproape deloc, pierderea asta generează un Capex (Capital Expenditures – cheltuielile de capital făcute de o companie pentru a cumpăra, îmbunătăți sau întreține active pe termen lung, n.r.) de vreo 180 de milioane de euro care, evident, influențează valoarea activului. E doar un exemplu.”

Pe scurt, în lipsa acestor certificate, potențialul cumpărător trebuie să mai ia în calcul alte aproximativ 200 de milioane de euro, au declarat pentru News.ro persoane din conducerea Liberty Steel. La aceasta se adaugă alte aproximativ 200 de milioane de euro necesare în cazul repornirii integrale a fluxurilor de producție.

UMB Steel, interesată de preluarea combinatului Galați

„A existat o adresă transmisă către noi, de către UMB Steel, care specifică expres că nu este o ofertă angajantă și are un termen destul de general de exprimare a modului în care doresc achiziția. Această ofertă nu s-a făcut într-un cadru procedural în care ea să poată să producă efecte, pentru că noi nu aveam un proces anume (regulament de vânzare stabilit la acel moment, n.r.)”, susține Cîrlănaru.

„Ea a fost transmisă ulterior ultimei licitații, dar era inferioară prețului minim de licitație stabilit, deci nu putea fi unul de plecare pentru licitație”, arată Cîrlănaru motivele pentru care intenția companiei românești nu a fost luată concret în considerare.

Reprezentanți din conducerea Liberty Galați au declarat pentru News.ro că suma specificată în adresa transmisă de UMB Steel era de aproximativ 320 de milioane de euro. Chiar dacă nu a fost făcută în cadrul procedural, oferă motive de optimism privind o eventuală tranzacție.

Nu este pentru prima dată când UMB Steel, controlată de familia omului de afaceri Dorinel Umbrărescu, se arată interesată de combinatul gălățean. În septembrie 2025, își exprima intenția de a prelua o parte din datoriile Combinatului Siderurgic Galați, garantate cu capacitățile de producție. Anterior, o făcuse și în mai 2025.

„Societatea UMB Steel își manifestă intenția fermă de a achiziționa de urgență activul funcțional reprezentând combinatul siderurgic din Galați, de la societățile Liberty Galați și Liberty Tubular, prin intermediul unei finanțări acordate de către Exim Banca Românească, rezultând în achitarea integrală a datoriilor înregistrate de către cele două societăți față de Exim și ANAF. Rambursarea creditului acordat de către Exim va fi structurată astfel încât să fie achitată din activitatea UMB Steel, în termenii ce urmează a fi agreați”, se arată în documentul transmis Guvernului de UMB Steel, document consultat de News.ro.

După mai bine de un an de la această scrisoare de intenție și după ce a cumpărat caietul de sarcini, dar nu s-a prezentat la niciuna dintre licitațiile cu preț de pornire de 709, respectiv 463 milioane de euro, UMB Steel revine.

„Este relevant că există acest interes și acest ofertant, ca și oricare altul, acum, odată cu pornirea procesului de negociere directă, poate veni să susțină această ofertă”, mai spune directorul general al CITR.

Ultimul cuvânt în ceea ce privește tranzacția îl va avea Adunarea Creditorilor, controlată de statul român prin ANAF și Exim Banca Românească, entitățile care au împreună cele mai mari sume de recuperat: aproape 450 de milioane de euro.

„Până la urmă, prețul (limită de vânzare, n.r.) nu-l stabilește nici evaluatorul, nici noi, o să-l stabilească creditorii. Însă modul în care creditorii se uită la această tranzacție și posibilitatea de scădere a prețului depind de modul în care ne uităm obiectiv la cât capital poate produce acest activ, în orice situație”, concluzionează Paul Dieter Cîrlănaru, directorul general al CITR.

Printre cei cinci investitori înscriși la cele două licitații au fost și Metinvest B.V., controlat de omul de afaceri ucrainean Rinat Ahmetov, Jindal Steel (International) – cu operațiuni internaționale pe piața oțelului, energiei și a minereurilor, Sidenor Steel Industry – cel mai mare producător grec de produse din oțel – și JSW Steel Limited – un producător multinațional indian de oțel, cu sediul în Mumbai.

Reprezentanții Jindal Steel au vizitat, la mijlocul lunii iulie, platforma siderurgică gălățeană. Anterior au făcut-o și cei de la UMB Steel sau Metinvest.

(Citește și: Licitația pentru fostul Sidex Galați s-a încheiat din nou fără o ofertă: Investitorii încearcă să scadă prețul – Surse: Sunt așteptate oferte la 380-400 mil. €)

(Citește și: Licitația pentru Liberty Galați merge înainte vineri, cu un preț de pornire de 444 mil. €, în ciuda unei interdicții de vânzare dispuse de o instanță din Cehia)

(Citește și: Noua licitație internațională pentru vânzarea Liberty Galați va avea loc pe 19 iunie – Prețul de pornire: 444 mil. euro)

(Citește și: Noul target pentru vânzarea la licitație a Liberty Galați – cel puţin 444 mil. euro, conform noului plan de restructurare, depus la tribunal)

(Citește și: Eșec la prima licitație pentru Sidex Galați: vânzarea combinatului se va muta la un preț mai mic. Cine sunt investitorii care au cumpărat caietul de sarcini)

***